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解读独角兽的创业经历:90%依靠创始人投资秘密

2019-07-11 14:50:06
解读独角兽的创业经历:90%依靠创始人投资秘密

[截至2018年3月31日,大中华区新发现的33家独角兽公司数量已增至151家,总体估值超过4万亿元人民币。 ]

自今年年初以来,国内外资本市场一直在以拥抱新经济的态度争夺技术独角兽。 4月24日下午,香港证券交易所发布新的IPO政策,吸引创新公司和独角兽在香港上市。 A股市场正在发生重大变化,为快速批准独角兽和推出CDR政策打开了绿色通道。

站在独角兽的发泄,如何定义和筛选独角兽,什么样的公司可以真正踏上IPO快车道,如何挖掘和培育潜在的独角兽,无疑成为投资界的一个主要关注点。

“投资项目的重点是投资。”许多风险投资家认为,公司成功的90%左右由CEO和创始团队决定。此外,产品迭代功能充分利用了应用场景和中国。人口红利也更为关键。

是追逐风还是专注于投资?接受“第一财经”杂志采访的许多风险资本家表示,他们没有刻意投资于独角兽,主要集中在深度增长的地区进行价值投资。在这个过程中,投资“独角兽”也是理所当然的。的。

“独角兽90%依赖于创始人”

什么是“独角兽”?投资界通常认为估值需要超过10亿美元。 “除了估值超过10亿美元外,还在相应的模式和行业中绝对领先,几乎没有颠覆地位。”创世合伙人创始合伙人周伟说。

Boiling Capital的创始合伙人涂洪川表示,从实际投资经验来看,“独角兽”具有几个相对较大的特征。如果面对需求,需要看它是否只是需要,是否是高频率。这两天我们没有相同的项目。三者不匹配,因为它不仅仅是一个高频的东西。虽然它可以赚钱,但并不意味着它是一个“独角兽”。

4月17日,胡润研究所发布《2018第一季度胡润大中华区独角兽指数》,该名单与资本市场中独角兽的定义相结合,筛选出外资融资超过10亿美元的公司,截至2018年3月31日,大中华区(包括中国大陆和港澳台在内的新发现的33家独角兽公司已增至151家。总体估值超过4万亿元,其中“超级独角兽”估值超过100亿美元。 13家公司的总估值超过2.2万亿元。

投资管理合伙人杨斌表示,中国的独角兽和美国独角兽平均水平,中国高于美国。中国的45亿美元的平均估值,美国大概是35亿美元。

为什么中国有这么多“独角兽”?我们发现,除了技术,中国还有一个非常重要的特征,就是一些大型工业尚未发展,仍然可以找到驱动力。“Joy Capital的创始和管理合伙人刘二海,进一步说他说,另一个是中国社会的城市化进程和新兴人类群体的崛起,并将促进新的发展。“我认为除了新模式之外,比美国更大的原因增加了社会的维度。和工业,制造“一个角度”野兽正在迅速发展。

在风险投资家谈论独角兽的时候,沸腾资本的创始合伙人涂洪川提出了每个时代的独角兽要求完全不同的观点,但团队和人才可以保持不变。独角兽团队和CEO的性质是不同的。

“回想起来,”独角兽“的大角有一个共同点。我个人认为他们都是”小而强“。涂洪川也说,看一个团队时,如果一个团队很弱就有必要要做很多“坚持跑步”,那么制作独角兽是非常困难的。

创世合伙人资本的创始合伙人周伟认为,公司成功的80%至90%由首席执行官和创始团队决定。在他看来,投资者更像是一名顾问。 “当他帮助他们关心环境时,他(公司的创始人)非常专注。在山区,在雾中,你可以成为他的无人机,帮助他看看外面发生了什么?”

“从天使投资者的角度来看,我认为100%可能是企业家。作为投资者,它更多的是绿叶,锦上添花。”咸丰常青的创始合伙人陈可桢说。

追风还是专注投资?

站在独角兽的尖端,挖掘和培养潜在的独角兽已成为一些股权投资机构的焦点,但一些风险投资机构并不打算投资于独角兽。总的来说,追风时有必要找到价值投资的平衡点。

盛山资产的创始合伙人甘世雄在接受第一财经新闻采访时表示,有寻找和挖掘潜在独角兽的愿景,但并非刻意追求。 “在生物制药领域,未来可能会出现”独角兽“,但事实上,时间将比互联网更长,更慢。”

“我们更倾向于投资技术创新的公司,这与投资模式创新不同。技术创新,特别是在生物制药领域,包括医疗器械,在某些领域需要一些时间,需要二三十年,而且需要很高的门槛。这也让护城河更加广泛。“甘世雄说,寻找独角兽需要选择轨道,找到优秀的团队并逐步培养。

Weilai Capital的合伙人朱岩也告诉第一财经记者,他的团队寻找独角兽的秘诀在于深入思考子行业。 “我们不想做很多行业,这不好。经过几年的投资。人们需要在某个领域建立自己的基础,在足够大的领域深化,同时拥有大量的信息。我希望每个团队都能成为一名专家并独立思考。“

“我们并不特别追求”独角兽“。任何企业都不是要成为自己企业的”独角兽“。在发展过程中,如果企业市场空间足够广泛,就是在内部完成。竞争对手的胜利可以为长期用户带来价值。这个价值可能是更好的产品,可能是方便,也可能是提高效率。在这个过程中,“独角兽”是理所当然的。这个过程,“说华英资本创始执行合伙人魏伟毕竟,风险投资不是短期快速发展或快速发展的模式。对于华英资本而言,它愿意帮助投资公司实施这一过程。该领域允许公司在大市场中发展和变化,并通过资源赋予它们权力。这对投资者来说更为重要。

“我们基本上不会在内部说”独角兽“这个词。我们在内部做项目。无论是否是独角兽,我们仍然做好基本技能和基本分析。这是我们的选择项目。做项目,你真的可以投资一个“独角兽”的好方法。“孙树峰说。

寻找新变化下的投资轨道

目前,很多基金都聚集在总公司,这使得市场不明朗。由于资金的积极性,公司的结果是否成为独角兽?

“事实上,创业环境发生了非常深刻的变化。资金数额必须非常大,每个人都可以看到全球的流动性。我们将其概括为”魔鬼渠道的影响。“刘二海解释说,今天的创业环境形势发生了很大的变化,一是竞争升级,不仅要求企业团队拥有产品能力,还需要筹集资金和公关的能力。此外,公司需要高增长慢慢地,它可能不一定是机会。其他人已经成长。因此,增长周期更短;此外,行业投资者和战略投资者发挥着重要作用。

对于解决方案,刘二海认为,要投资的项目具有独特的价值,最好远离他人。 “我担心对于企业家来说,有必要不断检查是否有独特的价值。如果它存在,如果它不存在,那将很抱歉。震惊,这只是时间问题。“

“互联网的下半部分也是该集团的下半部分。没有一家公司可以成为一家优秀的公司,或者悄然成为一家优秀的公司。”源头资本的创始合伙人曹毅认为,投资者必须阅读战争,然后帮助企业家和企业家。寻找位置,“您是否正在寻找它,以及时间是否准确,在正确的时间出现在正确的地方,对您公司的价值产生重大影响。”

与美国相比,大量中国独角兽公司主要是消费者和C端模特。在这方面,杨斌提出了一个问题,未来在硬技术和基础技术方向上,独角兽的诞生会有更多的机会吗?

在芯片,基础材料和设备,农业信息方面,有一些投资明确控制银杏创始合伙人/管理合伙人罗伟表示,这些都远非BAT,但仍有很多发展,有很多布局,今天的企业并不像公众那样容易被公众所知,而C方也不如消费,但中国的发展将具有长期的基本作用和影响力。